11月24日，月日機構對股市、机构大宗商品、对金点汇外匯以及央行政策前景觀點匯總。融市



1.美國銀行看空2022年美股走勢；

①美國銀行(Bank of America Corp.)的场观策略師看空明年的美股市場，並敦促投資者將重點放在保留現金上，月日因為通脹加劇和利率上升顛覆了全球資產價格的机构軌跡；
②美國銀行的策略師在報告中寫道，在2021年的对金点汇“通脹衝擊”和2020年的“增長衝擊”之後，投資者可以預期2022年市場將遭到“利率衝擊” 

2.高盛：釋放石油儲備可謂“杯水車薪“，融市對油價的场观影響不到2美元；

①高盛分析師表示，由美國牽頭的月日政府石油儲備協同釋放可能會增加約7000萬至8000萬桶原油供應，低於市場一直以來預期的机构逾1億桶。
②高盛在報告中表示：“根據我們的对金点汇定價模式，這樣的融市釋放對每桶石油價格的影響將不到2美元，顯著低於自10月底預計的场观8美元/桶”

3.摩根大通：每桶80美元的油價“非常便宜”；

①摩根大通(JPMorgan Chase)表示，與股票和其他大宗商品等其他資產的創紀錄高點相比，80美元的石油價格較低；
②以Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師在報告中寫道，相對於各種資產價格的廣泛水平和貨幣基礎，石油看起來非常便宜；
③盡管主要石油消費國認為油價過高，阻礙了全球經濟複蘇，但根據摩根大通用來比較資產價格的一個指標，原油價格實際上非常便宜 

4.巴克萊調高2022年油價預測，稱釋放戰略石油儲備效果短暫；

①巴克萊銀行上調2022年油價預測，預期庫存下降速度快於預期及供應側的謹慎反應，將抵消明年油市小幅過剩；
②巴克萊將2022年布油和WTI價格均價預測提高3美元，分別為每桶80美元和77美元；
③巴克萊預計油市2021年第四季的小幅短缺，將在2022年第一季轉為過剩，先前預測是在2022年第二季，但巴克萊表示明年庫存增加的起點較低，應該足以抵消這一影響；
④巴克萊還在報告中稱：“我們認為戰略石油儲備（SPR）不是一個可持續的供應來源，這種市場幹預的效果隻是暫時的”

5.加拿大皇家銀行：如果油價繼續上漲，美國可能再次釋放儲備油；

①加拿大皇家銀行資本市場表示，如果油價進一步上漲，美國認為自己有能力釋放更多石油儲備；
②該行還表示，美國迫切希望在假日前把汽油和柴油價格壓下來，投放儲備油也是應對通脹壓力的計劃一部分；下周的OPEC+會議將是決定周二消費國投放儲備油有效性的關鍵；OPEC+極有可能會在下周堅持現有的增產計劃，但沙特可能會試圖減小增產幅度

6.加拿大皇家銀行：下周OPEC+會議上 沙特可能希望縮減增產規模；

美國迫切希望在假日前把汽油和柴油價格壓下來，釋放石油儲備也是應對通脹壓力的計劃一部分。下周的歐佩克+會議將是決定各國釋放石油儲備作用的關鍵。預計歐佩克+極有可能會在下周堅持現有的增產計劃，但沙特可能會試圖減小增產幅度，原因是考慮到由於歐洲新冠疫情再次爆發和相關限製，導致需求減少。這樣做相當於給了美國一記響亮的耳光

7.摩根大通：美聯儲加息臨近，2022年美元料走強；
①由Paul Meggyesi牽頭的摩根大通策略師在2022年全球外匯策略報告中指出，進入2022年，貨幣政策差異是首要交易主題，各大央行走上不同的道路，最終的政策階段不盡相同；
②他們寫道，美聯儲對待加息的態度暗示向中間周期的後階段轉型，美元可享有更大幅度的直接提振；隨著第一次加息臨近，大量的考量——曆史經驗、估值和預期利率差異——暗示美元相比低收益貨幣的表現將最佳。但是存在明確、日漸增長的尾部風險，即美聯儲提早、更激進地行動，美元漲勢也將擴大到高收益貨幣 

8.瑞信：明年鮑威爾將幹淨利索地結束QE；

①瑞信董事總經理、亞太區私人銀行高級顧問陶冬發文稱，鮑威爾的聯儲會幹淨利索地在明年中前後結束2019年的QE（量化寬鬆），並緩慢回收流動性。但是2008年底啟動的QE所釋出的流動性並不在回收範圍之內；
②美聯儲會不會加息，取決於通貨膨脹的走勢。如果明年通脹持續明顯高過3%，聯儲可能重複2018年的行為模式，不僅加快退出資產購買計劃，而且最快2022年第四季度首次加息，在2023年加息3-4次

9.巴克萊：韓國央行加息在即，其通脹預期成為焦點；

①市場可能會密切關注周四韓國央行政策會議的通脹預估，因市場普遍預期該行將加息以抑製物價上漲。巴克萊銀行預計，韓國央行將把2021年的通脹預期上調0.2%至2.3%，將2022年預期上調0.3%至1.8%。在衡量該行進一步加息的速度時，任何高於預期的利率修正都可能被視為鷹派立場；
②受訪37位分析師都預計，韓國央行將加息25個基點，至1.00%，並且到2022年可能會加息至1.75%-2.00%。

10.世界鉑金投資協會：鉑金市場今年將出現多年來最嚴重供應過剩； 

世界鉑金投資協會(WPIC)周三表示，今年全球鉑金市場的供應過剩程度將遠高於該協會之前的預測，2022年將繼續供應大幅過剩。該機構表示，鉑金市場今年將出現76.9萬盎司的供應過剩，這是自其2013年開始提供數據以來過剩最多的一年，2022年將過剩63.7萬盎司。在9月份，WPIC預測2021年將有19萬盎司的供應過剩，5月時則預期會出現供應短缺。僅在今年第三季度，鉑金市場就出現59.2萬盎司的供應過剩，為至少2013年以來最大的季度過剩數字。