國家統計局周二公布數據顯示，制造重11月中國製造業采購經理人指數（PMI）較上月回升0.9個百分點至50.1%，业P压力時隔兩個月重回擴張區間，扩张這也是区间該指數自4月以來首次環比回升。

數據明顯好於預期。大宗跌界麵新聞采集的商品7家機構預估中值顯示，11月中國製造業PMI為49.6%。缓解PMI指數在50%以上，成本反映經濟總體擴張；低於50%，制造重反映經濟衰退。业P压力9月、扩张10月，区间製造業PMI均低於榮枯線。大宗跌

蘇寧金融研究院宏觀經濟中心副主任陶金對界麵新聞表示，商品11月製造業景氣度改善，缓解一方麵是因為本月工作日天數多於10月，另一方麵是因為煤炭、石油等大宗商品價格有所回調，從而緩解了中遊產業的成本壓力，在一定程度推動了工業生產的回升。此外，目前外需仍具韌性，企業訂單並未明顯減少。

“近期出台的一係列加強能源供應保障、穩定市場價格等政策措施成效顯現，11月份電力供應緊張情況有所緩解，部分原材料價格明顯回落，製造業PMI重返擴張區間，表明製造業生產經營活動有所加快，景氣水平改善。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在新聞稿中表示。

他指出，從供給看，生產指數為52.0%，比上月上升3.6個百分點，從需求看，新訂單指數為49.4%，比上月上升0.6個百分點，供需兩端均有所改善。從價格看，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為52.9%和48.9%，明顯低於上月19.2和12.2個百分點，其中出廠價格指數降至臨界點以下，表明近期“保供穩價”等政策落實力度不斷加大，價格快速上漲勢頭得到遏製。

分析師預計，短期內製造業PMI仍將在榮枯線上下波動，能耗雙控，內需疲弱、新冠疫情都將給PMI走勢增加變數。

陶金表示，產業鏈繼續複蘇、外需韌性以及大宗商品價格回調對我國製造業是利好，不利的因素則是疫情演變和能耗政策變化。兩者相抵，預計製造業PMI將繼續在榮枯線附近波動。

財信證券首席經濟學家伍超明也表示，未來幾個月PMI將大概率在50%上下波動，但他認為在下方的概率偏大。“疫情反複仍是影響經濟的重要因素。從國內需求情況來看，預計延續整體恢複態勢，但房地產投資下降對經濟的影響仍將延續。大宗商品價格仍將在高位震蕩，對中下遊企業生產意願仍有抑製作用。”他說。

粵開證券研究院副院長羅誌恒表示，影響今冬明春製造業PMI走向的主要是三個因素：一是新冠病毒變種是否會加大海外需求的不確定性，二是國內能源的保供壓力，三是國內基建投資落地時點。

他解釋稱，如果因為新冠新型變異毒株奧密克戎（Omicron）廣泛傳播導致海外供給能力下降，在供給替代效應之下，我國製造業可能獲得支撐，但海外需求能否走強需進一步觀察。在能源保供方麵，他說，冬季電力供需矛盾可能再現，或出現缺電、能源漲價、環保限產三重壓力，對國內製造業供給側形成挑戰。至於內需，由於消費短期內難有大的突破，提振國內需求很大程度上要倚賴基建投資的發力。